Soluzioni d’investimento in focus

Spostiamo il focus dai prodotti agli obiettivi di portafoglio

Overview

Show content of Quale approccio agli investimenti obbligazionari?

Di seguito una comparazione tra i singoli titoli obbligazionari, i fondi obbligazionari e i fondi obbligazionari a scadenza (in base alle caratteristiche principali del comparto descritte in seguito).

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Caratteristiche principali dei fondi obbligazionari a scadenza

  • Orizzonte di investimento definito

    1. I fondi obbligazionari a scadenza offrono un approccio strategico agli investimenti, con una data di scadenza chiara e fissa.
    2. I fondi a termine consentono di semplificare la pianificazione finanziaria perché si sa in anticipo quando si avranno distribuzioni e rimborsi 3

  • Basso rischio di tasso di interesse

    1. Negli attuali imprevedibili mercati, i fondi obbligazionari a scadenza possono consentire agli investitori distribuzioni e rimborsi relativamente prevedibili (non garantiti) fino alla fine del periodo 4.
    2. I rendimenti tendono a rimanere più costanti, anche in presenza di oscillazioni dei tassi d'interesse, poiché la gestione del fondo persegue la strategia di detenere le obbligazioni fino alla scadenza.

  • Diversificazione e gestione professionale

    1. Beneficio legato all'esperienza e monitoraggio del team di gestione, in grado di costruire un portafoglio diversificato.
    2. Selezione professionale di un mix obbligazionario con l'obiettivo di ottenere i rendimenti desiderati gestendo efficacemente i rischi.
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Soluzioni Core

Il comparto Fixed Income Horizon 2026 fa parte delle soluzioni di investimento basate sulla robustezza del processo di Asset Allocation Strategica (SAA)

A cosa mira la strategia

  • Il comparto Fixed Income Horizon 2026 (“il fondo”) persegue una strategia a reddito fisso in Euro con particolare focus sui Paesi industrializzati e ad alta crescita.
  • Il fondo mira a generare reddito da un portafoglio obbligazionario gestito attivamente.
  • Sono previste distribuzioni semestrali del fondo5 e rimborso del patrimonio del fondo al termine della sua durata, il 30 giugno 2026.
  • Il focus d’investimento è su emittenti con un rating Investment Grade. Un’allocazione su emittenti High-Yield può completare il portafoglio.
  • Per la selezione degli investimenti, il gestore del fondo tiene conto dei criteri di sostenibilità/ESG.

Caratteristiche salienti della strategia di investimento

  • Portafoglio diversificato

    Portafoglio di titoli obbligazionari diversificato tra Paesi, settori ed emittenti con scadenza fissa al 30/06/2026

  • Titoli obbligazionari

    Investimenti prevalentemente su titoli obbligazionari denominati in EUR

  • Investment Grade

    Almeno l’85% del portafoglio è costituito da titoli obbligazionari Investment Grade, fino al 15% può essere investito in obbligazioni High Yield

  • Distribuzione

    Obiettivo di distribuzione semestrale3

  • Selezione e rimborso

    Il gestore del comparto seleziona i titoli obbligazionari e mira a conservarli fino alla scadenza. Il rimborso finale è soggetto all'andamento del mercato e agli interessi maturati nel tempo3

Costruzione e gestione di un portafoglio a scadenza

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Credito Globale e Ricerca di Mercato

La CIO View di Deutsche Bank è il punto di partenza per la costruzione del portafoglio, il posizionamento e la selezione dei titoli.

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Costruzione del Portafoglio e Posizionamento

Il punto di partenza è la data di scadenza del fondo basata sul livello dei tassi d'interesse di mercato EUR. Tenendo conto della data di scadenza, il gestore del comparto si concentra sull'allocazione del segmento di credito, nonché sulle preferenze regionali e settoriali6

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Selezione basata sulla Ricerca

La selezione si basa sui risultati dell'analisi della società e tiene anche conto del contesto di mercato e delle previsioni sul merito di credito. I dati di ricerca ESG sono integrati nelle raccomandazioni di investimento.7
La selezione tiene conto della struttura a termine del fondo.

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Monitoraggio del Portafoglio e Analisi continua6

Monitoraggio dei limiti di portafoglio e dei requisiti ESG. Monitoraggio dell'evoluzione della qualità del credito, ad esempio del rischio di declassamento del rating. Valutazione degli aggiustamenti di portafoglio potenzialmente necessari.

Show content of Rischi dei Fondi

Prima di effettuare gli investimenti è necessario prendere visione dei Rischi descritti nella documentazione di offerta relativa al singolo comparto. I rischi principali dei singoli investimenti sono:

  • Rischio di Prezzo – Il valore dell’investimento potrebbe in ogni momento scendere al di sotto del prezzo d’acquisto originario pagato dal cliente.
  • Rischio di mercato – Il valore dell’investimento potrebbe subire una perdita a causa di variazioni generali di marcato.
  • Rischio di liquidità – Quando l’investimento viene riscattato, i titoli potrebbero non essere scambiati ad un prezzo equo e liquidabili in breve tempo. Questo potrebbe avere un impatto negativo sul valore dell’investimento.
  • Rischio di insolvenza/inadempienza degli emittenti – Rischio di eccessivo indebitamento o incapacità di pagamento, ovvero un’eventuale impossibilità, temporanea o definitiva da parte dell’emittente di adempiere per tempo agli obblighi di pagamento degli interessi e/o agli obblighi di rimborso.
  • Rischio di volatilità – Il prezzo dell’investimento può essere soggetto a cambiamenti imprevisti.
  • Rischio di cambio – Qualora l’investimento sia effettuato in altre valute, le variazioni dei tassi di cambio influiscono sul valore dell’investimento
  • Rischio di controparte – L’insolvenza di istituzioni che forniscono servizi come la custodia del patrimonio o che agiscono come controparte di derivati o altri strumenti può esporre il comparto a perdite finanziarie.
  • Rischio Inflazione – Rischio di una crescita generalizzata e continuativa dei prezzi nel tempo che riduce il potere di acquisto. Il rendimento corretto per l'inflazione, chiamato rendimento reale, potrebbe essere negativo
  • Rischio di Sostenibilità – Un evento o una problematica riconducibile a tematiche di tipo ambientale, sociale o di governance potrebbe provocare un impatto negativo sul valore dell’investimento. La rilevanza dei Rischi di Sostenibilità varia a seconda delle asset class.

Rischi aggiuntivi di Fixed Income Horizon 2026

  • Divulgazione di possibili conflitti di interesse: Deutsche Bank AG e/o le sue società affiliate ricoprono diverse funzioni nell'ambito di questo fondo, tra cui quella di consulente e partner di distribuzione. Questa situazione può portare a conflitti di interesse.
  • Rischio dei mercati emergenti: un investimento in attività dei mercati emergenti è tipicamente soggetto a rischi maggiori rispetto a un investimento in attività dei mercati sviluppati.
  • Rischio durante il periodo: si tratta di un fondo a termine i cui investimenti tengono conto della durata. Gli investitori che riscattano le loro azioni prima della scadenza del fondo sono esposti a un rischio maggiore di fluttuazione del valore e devono sostenere un adeguamento della diluizione.
  • Rischio attraverso l'orientamento ai criteri di sostenibilità: il processo di investimento della società di gestione tiene conto dei criteri di sostenibilità nella selezione degli investimenti. Questi vengono anche chiamati criteri ESG (Environmental, Social, Governance) o criteri di finanza sostenibile (sustainable finance). Attualmente mancano criteri uniformi e uno standard di mercato comune. Questo può portare i diversi fornitori a valutare la sostenibilità dei servizi e dei prodotti finanziari in modo diverso. Inoltre, i criteri di selezione utilizzati dalla società di fondi possono differire dalle aspettative ESG dell'investitore. Gli investitori, inoltre, non partecipano alla performance dei titoli che non soddisfano i criteri di sostenibilità secondo la società di fondi. Non si può escludere che in futuro vengano presi in considerazione titoli che non soddisfano, non soddisfano pienamente o non soddisfano più i criteri di sostenibilità. Si noti inoltre che i dati forniti per la valutazione degli strumenti finanziari ai fini della considerazione dei criteri di sostenibilità possono cambiare in qualsiasi momento nel tempo.
  • Rischio di scioglimento/rischio di reinvestimento: in caso di scioglimento del fondo, l'investitore si assume il rischio che i proventi delle vendite del fondo vengano versati in un momento a lui sfavorevole e che lui possa solo reinvestire l'importo ricevuto  in condizioni peggiori.

Show content of Glossario

  • ESG Enviromental, Social and Governance. L’insieme di aspetti ambientali, sociali e dei principi della buona gestione aziendale
  • Investment Grade (IG). L’investment grade è un indicatore della qualità creditizia e quindi dell’affidabilità di un emittente, qualità che rende l’investimento relativamente più sicuro rispetto ad altri segmenti del mercato obbligazionario. 
  • Obbligazioni High Yield. Elevato rendimento associato a obbligazioni emesse da imprese, stati o altre entità ai quali viene attribuito un rating ridotto e quindi un alto rischio di insolvenza. 
  • Rating. Giudizio sulla solvibilità di una società o di uno Stato emittente obbligazioni, cioè della capacità del soggetto di rimborsare i propri debiti. Ad operare tale attribuzione è un soggetto esterno e indipendente, l’agenzia di rating.

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Osservazione importante:

Fixed Income Horizon 2026 è un comparto della SICAV DB PWM. DWS Investment GmbH è la società di gestione del comparto e ne delega la gestione a Deutsche Bank (Suisse) S.A., che è responsabile delle decisioni di investimento. Deutsche Bank (Suisse) S.A. riceve da DWS Investment GmbH una remunerazione di gestione dello 0,16% annuo in base al patrimonio del comparto. La remunerazione fa parte della commissione di gestione di DWS Investment GmbH. 

Note

Investment Grade (IG) - L’investment grade è un indicatore della qualità creditizia e quindi dell’affidabilità di un emittente, qualità che rende l’investimento relativamente più sicuro rispetto ad altri segmenti del mercato obbligazionario.

1. A seguito della fine del periodo di offerta iniziale in data 14 febbraio 2024, le quote di fondi in genere possono essere comprate e rimborsate in ogni giorno lavorativo bancario. Per quanto riguarda le restrizioni al rimborso, si rimanda alle note del prospetto informativo.

2. Può essere riscossa una dilution fee (commissione di diluizione) fino allo 0,25% dell’importo lordo di riscatto. In caso di richiesta di riscatto, l’indennità di diluizione viene prelevata sull’importo lordo del riscatto a beneficio del patrimonio del comparto. La società di gestione può, a sua discrezione e tenendo conto del principio della parità di trattamento di tutti i titolari di quote, rinunciare in un secondo momento alla dilution fee, in tutto o in parte. La dilution fee serve a proteggere il patrimonio del comparto dagli effetti di diluizione. Poiché il concetto di comparto prevede un orizzonte d’investimento fisso, la gestione del fondo investe in titoli con scadenze corrispondenti. La vendita degli investimenti prima della fine del periodo di investimento comporterebbe maggiori costi di transazione e sconti dovuti agli spread denaro-lettera. L’adeguamento per la diluizione applicato per proteggere il patrimonio del comparto è pari a un massimo dello 0,25%.

3. L'importo della distribuzione e del rimborso non è garantito. L'obiettivo è una distribuzione semestrale in EUR per quota fino al 2026. Le distribuzioni e il rimborso alla fine del periodo possono essere influenzati negativamente dall'insolvenza dei debitori delle obbligazioni (rischio di insolvenza). Tale influenza negativa si verifica anche nel caso in cui gli investitori rimborsino in misura crescente le quote del fondo durante la sua durata e il fondo sia quindi costretto a vendere obbligazioni dal portafoglio per fornire ulteriore liquidità. In questo caso, è probabile una riduzione dei prezzi. Anche le variazioni del costo delle operazioni di cambio a termine effettuate per coprire la potenziale esposizione in valuta estera possono influire sulle distribuzioni. Le distribuzioni possono anche essere annullate del tutto. In caso di uscita anticipata può essere prevista anche una commissione di diluizione a carico del cliente.

4. Non vi è alcuna garanzia che gli obiettivi di investimento o le aspettative di rendimento possano essere realizzati.

5. I proventi delle obbligazioni che scadono prima della fine della durata del fondo, il 30 giugno 2026, devono essere reinvestiti sul mercato monetario o sul mercato dei capitali fino alla fine della durata del fondo. Le obbligazioni che scadono dopo la fine della durata del fondo, il 30 giugno 2026, devono essere reinvestite fino alla vendita del fondo. Le distribuzioni semestrali previste non sono garantite.

6. L’attività effettiva è soggetta, anche ma non solo, alle condizioni di mercato.

7. ESG è l’acronimo di Environmental, Social and Governance.

8. DWS Investment GmbH è la società di gestione del comparto e delega la gestione del comparto a Deutsche Bank (Suisse) S.A. che è responsabile delle decisioni di investimento. 

Prima dell’adesione leggere i KID, i Prospetti Informativi e gli ulteriori documenti disponibili all’indirizzo internet funds.dws.com/it-it/ e presso le filiali di Deutsche Bank S.p.A., nei quali sono riportate le informazioni necessarie per conoscere in dettaglio le caratteristiche dei prodotti, del servizio e i relativi rischi e costi, e per poter assumere una consapevole decisione d’investimento. Prima di effettuare gli investimenti è necessario prendere visione dei Rischi descritti nella documentazione di offerta. Solo a scopo illustrativo.

Fonte: Deutsche Bank AG, Gennaio 2024.

Messaggio pubblicitario con finalità promozionali. 

Questa è una comunicazione di marketing. Si prega di consultare il prospetto degli OICVM disponibile in lingua inglese o italiana e il documento contenente le informazioni chiave (KID) disponibile in lingua italiana prima di prendere una decisione finale di investimento nonché il modulo di sottoscrizione con il relativo allegato, che congiuntamente rappresentano la documentazione vincolante per l’acquisto di azioni del comparto in Italia. Gli stessi documenti possono essere richiesti sia in formato elettronico che cartaceo presso le filiali di Deutsche Bank S.p.A. Sono inoltre disponibili sul sito funds.dws.com/it-it/. Su questi siti è inoltre disponibile anche una sintesi dei diritti degli investitori. La società di gestione può decidere di porre fine alle disposizioni adottate per la commercializzazione dei suoi organismi di investimento collettivo. L’investimento descritto riguarda l’acquisizione di quote o azioni in un fondo e non in una determinata attività sottostante quali edifici o azioni, obbligazioni di una società, poiché queste sono solo le attività sottostanti di proprietà dell’OICR. Il presente documento e le informazioni in esso contenute non creano alcun obbligo legalmente vincolante per le Parti così come non costituiscono, in alcun modo consulenza in materia di investimenti o ricerca in materia di investimenti. In particolare, non costituiscono una raccomandazione personalizzata, adatta al Cliente, di eseguire operazioni riferite ai prodotti descritti. Sebbene le informazioni contenute in questa pubblicazione siano state ottenute da fonti considerate attendibili, non se ne garantisce l’accuratezza, né la completezza né l’esattezza. E’ necessario che, prima di effettuare qualsiasi operazione di investimento, siano stati compresi la natura ed il grado di esposizione ai diversi fattori di rischio che essa comporta, attraverso la consultazione di tutta la Documentazione di Offerta disponibile e richiedendo i chiarimenti al caso necessari al proprio gestore della relazione. Il prodotto non garantisce la restituzione del capitale. Gli investitori potrebbero perdere parte o tutto il capitale investito. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Nessuna informazione fornita in questa sede costituisce una garanzia sulle performance future. Investimenti denominati in valuta estera sono soggetti a variazioni del tasso di cambio, le quali potranno determinare diminuzioni del valore, prezzo o rendimento dello strumento finanziario. Il prodotto fornisce informazioni ai sensi dell’articolo 8 - Regolamento UE 2019/2088 SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). Attualmente mancano criteri uniformi e uno standard comune di mercato per la valutazione e la classificazione dei prodotti finanziari come sostenibili. Ciò può portare i diversi fornitori esterni di dati a valutare la sostenibilità dei prodotti finanziari in modo differente. Inoltre, alcune normative in materia di sostenibilità sono ancora in corso di definizione, con la possibilità che prodotti finanziari classificati come sostenibili non si qualifichino come tali in futuro o che si verificheranno impatti negativi ambientali, sociali e/o di altro tipo durante la vita del prodotto. Per maggiori dettagli sull’integrazione dei rischi di sostenibilità nei processi decisionali della Banca si deve fare riferimento all’informativa sulla sostenibilità pubblicata su questo sito a linl https://www.deutsche-bank.it/sostenibilita e all’informativa precontrattuale disponibile sui medesimi siti internet e presso le Filiali di Deutsche Bank S.p.A. La decisione di investire nel prodotto non deve basarsi esclusivamente sugli aspetti legati alla sostenibilità, ma deve tenere conto di tutti gli obiettivi, le caratteristiche e i rischi descritti nella documentazione d’offerta del prodotto. Questo messaggio non è destinato alla distribuzione o circolazione al di fuori del territorio italiano e, in particolare, negli Stati Uniti d’America, Canada, Australia, Giappone o in qualsiasi altro paese in cui la distribuzione o offerta del servizio richieda l’approvazione delle autorità locali o non sia comunque consentita in virtù delle leggi applicabili in tale giurisdizione (congiuntamente, gli “Altri Paesi”). Il servizio non può essere offerto o venduto - direttamente o per il tramite di terzi - a U.S. Person, come definite nel US Securities Act 1933, a soggetti residenti o che si trovino negli Stati Uniti d’America o in uno degli Altri Paesi. Questo documento e le informazioni in esso contenute non possono essere distribuite negli USA. La distribuzione e la pubblicazione di tale documento, così come l‘offerta o la vendita del servizio potrebbero essere soggette a restrizioni in altre giurisdizioni. Il contenuto di questo documento non può essere modificato in alcun modo, né esso può essere trasmesso o distribuito senza l’approvazione preventiva scritta di Deutsche Bank S.p.A. 

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Data ultima revisione 11/01/2024